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1904年，大清銀行、交通銀行、直隸省銀行陸續發行銀元券，票面分別爲一元、三元、五元三種，以後又增發大額十元、二十五元、五十元券，後兩種在市面極少流通。民國成立後，私人銀行經政府批准，交納四成現款，六成公債也可以特許發行。1916年袁世凱妄想做皇帝，83天皇帝夢把國庫揮霍一空，中、交兩行現金準備虧空3000萬，北洋政府被迫下令中交票停止兌換，導致一元鈔票貶值最低四角，最高八角八分，停兌5年。銀號從中投機買賣，大獲其利。而私人銀行和外國銀行的鈔票卻始終保持信用，大量發行。
風潮平息後，各銀行爲了擴大發行額，紛紛委託殷實的銀號代爲發行，一般方式是銀號向發鈔行提交部分動產或不動產和六成現金，由銀行按年息四釐付息，銀號領出鈔票可以高息貸出或用做其他方式營運，這是一項可靠的收益。以中和銀號爲例，領用交通，河北省一年總額就達20萬元。當然一般銀號是享受不到這項優惠的，領用鈔票均加印暗記，輾轉回到銀行手裏，第二天銀號必須要用現款取回，所以流通速度越慢，銀號無息利用的時間越長。當時銀行鈔票均印有地名，天津券在華北自由行使，基本東不過長城、南不過長江。代理行鑽這個空子，外埠有機構的，便把天津券運走交到分支機構運用，這樣在外面流通的時間延長，發行行匯兌期限從而推遲。代理行無償使用，收益就更多了。
當時普通的做法是大量運到北京。記得1924年天津四行準備庫經常向北京分庫送中南銀行鈔票，每次都是一個帆布包五六萬元，派專人坐頭等火車護送，護送人爲了賺車票差價，習慣上領高價坐三等車廂，一趟下來等於加薪一級。不幸有一次，帆布包放在三等車座下面，被人從後面偷走，白白損失6萬元。吸取了這次教訓後，改用中式背心，前後縫上大量的口袋，儘量裝大額鈔票。大生銀行幾乎每週都運去10萬中國票。這項無本生意沿襲二十多年，直到1935年實行法幣政策、鈔票不分地區，才停止了鈔票大搬家的現象。
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